錢景看好 跟著VISTA五國富起來

越南目前人口8600萬，其中六成是30歲以下、1975年越戰後嬰兒潮，堪稱是全世界最年輕的國家之一。而當全世界許多國家都已進入老人化社會、甚至日本都邁進人口減少時代，越南人口卻仍以每年100到200萬人的速度增加中。聯合國預估，到2030年，越南人口最高會達1億2000萬人。

但是越南人也付出慘痛的代價。直到1994年，美國政府還對越南採取禁運的經濟制裁。

2008.03.10

錢景看好　跟著VISTA五國富起來

日本BRICs經濟研究院指出，越南、印尼、南非、土耳其、阿根廷所形成的VISTA五國，
將成為全球經濟成長的新火車頭。未來50年內，五國GDP將成長28倍，達268兆美元，並超越七大工業國。
三大引擎帶動五國興起
新興市場的崛起，是21世紀人類最重要的經濟新趨勢。自從高盛證券發表的「金磚四國」報告走紅於資本市場後，金磚不只四國的話題不斷延燒。國際資金都不斷在找尋，下一個明日之星在哪裡？

2006年底，日本BRICs經濟研究院團隊從新興市場隊伍中，再挑選出越南（Vietnam）、印尼（Indonesia）、南非（South Africa）、土耳其（Turkey）及阿根廷（Argentina）五個最具發展潛力的國家，並組合他們的英文第一個字母，稱之為VISTA。

VISTA，這個乍聽之下還以為是微軟電腦新作業系統的新興市場代名詞，原意是遠景、展望，因此也有人把VISTA五國取名「新新興市場」。

根據日本BRICs經濟研究院的報告，未來50年內，VISTA五國的國民生產毛額總值將超越七大工業國，成長28倍，達到268兆美元。

以目前的經濟規模來看，VISTA五國仍比金磚四國小得多。光是2005年VISTA五國9600億美元的國民生產毛額，也只不過占金磚四國總和的1∕4。

而且VISTA五國有的還面臨著基礎建設不足、經常性收支短絀等亟待解決的問題。

既然如此，VISTA五國又憑什麼成為新興市場最閃亮的明日之星？又為什麼是這五國呢？答案是，這五國擁有比金磚四國還要多的成長引擎。

日本BRICs經濟研究院代表門倉貴史就明白指出，豐富的天然資源、勞動力的增加、外資的引進、政情的穩定以及具有購買力的中產階級抬頭，是支撐金磚四國經濟高速成長的條件，「而VISTA中的每一個國家，幾乎都擁有以上的條件，」他振振有詞地說。

豐富的天然資源，成經濟堅強後盾

近年以來，由於石油、鐵礦、黃金、糧食等各種原物料價格節節攀升，這個世界已經重新進入唯原物料是從的新資源時代，似乎只要坐擁原物料，就是最大贏家。上帝厚愛的VISTA五國，每一個國家都是資源生產大國。

貴重金屬方面，南非黃金和白金的儲量、印尼天然氣和煤炭的出口量都高居世界第一。土耳其、阿根廷有鐵、銅，南非產鑽石，印尼鎳和黃金的儲量，都在全球前十大，石油藏量也豐，已探勘的原油儲存量達1200億桶。
廣大消費市場和高購買力中產階段

VISTA五國之所以迷人，除了原物料豐富外，還擁有人口眾多的消費市場。2008年，VISTA五國總人口數約4億7761萬人，預估42年之後，將達到6億300萬人，試想，只要一樣東西乘上6億人口，消費規模就非常驚人。

尤其是人口數占VISTA五國一半的印尼，是東南亞人口最多的國家，也是世界第四大人口國，消費市場潛力可見一斑。

除了龐大的人口總數，VISTA五國眾多的年輕勞動力，也助長了擁有購買力的中產階級抬頭。

擺脫1998年的金融危機，南美洲狹長國家阿根廷的民眾消費水準也穩定成長，2006年的實質個人消費成長率達8.92％，居VISTA五國之冠，未來的發展潛力不容小覷。

全國62％人口在35歲以下的土耳其，人口結構年輕，擁有了老化歐洲國家所欠缺的生產力量。根據IMF世界經濟展望報告，2005年土耳其購買力評價總計達8300美元，名列全球第21名。

政局較穩定，有利外商前來投資

很多人對新興市場的刻板印象，還停留在經濟落後、社會貧窮，或者是政治不穩定，引進外資困難度大。

相形之下，VISTA五國中的越南、阿根廷和土耳其，政情就穩定許多。

特別是受共產黨統治的越南，政情穩定不在話下，自從前年底加入WTO，法令鬆綁，再加上中國生產成本高漲，被視為第二個中國的越南，成為外資的新寵兒。　越南政府計畫投資部統計，2007年越南吸引外商直接投資的總額已達203億美元，比2006年成長近一倍，創下20年外人投資的新高。

阿根廷的政治局勢，近三年也穩定許多，在現任總統Kirchner的領導之下，從2003年至今，政局不再動亂。三年前完全清償從國際貨幣組織借來的債務之後，強化了外資對阿根廷的信任感。再加上頒布一系列稅賦減免、優惠融資貸款、加工出口區及自由區投資獎勵辦法，對外資相當有吸引力。

地理位置居歐亞非交界的土耳其，雖然去年總統大選一度造成伊斯蘭與世俗主義的衝突，但終究也恢復繼續憲政及民主化的改革。為了加入歐盟所做的經濟市場自由化動作，也已吸引不少外來直接投資。土耳其央行估計，去年外國直接投資將超過220億美元。
也難怪高盛集團預估，土耳其可望在2050年躋身全球第17大經濟體，未來十年平均經濟成長率，應該可以維持在4％以上。

印尼因政局長期動亂，治安問題頻傳，以及宗教糾紛常造成的恐怖攻擊，成為阻礙外來投資的不利因素。

不過，印尼大選後，政治趨於穩定，蘇西諾政府也史無前例在去年通過新投資法，給與內外資相同優惠，並簡化投資手續，外資的投入指日可待。

「一旦台商準備從中國轉移生產基地，越南是第一個被考慮的國家，印尼則是第二，」台經院國際事務處副處長吳福成貼切形容，如果說越南是第二個中國，那麼印尼就是第二個越南。

過去種族糾紛、政治不安的南非，近年來也像其他非洲國家一樣，逐漸走上勵精圖治之路，加上南非政府制定加速經濟成長戰略，以及黑人參與經濟活動，已經成為非洲不可或缺的發展動力。

在世界銀行「易於經商」的評鑑中，南非總排名為第29名，贏過金磚四國，而經濟自由度，也在撒哈拉非洲排名第三，成為地區的經濟樞紐。

正因為如此，2002至2005年南非的外資已從25億美元，大幅成長到100億美元，聯合國貿易暨發展會議的「全球投資前景評估機構」認為，南非是2004至2005年，非洲地區最主要的外人直接投資對象國。

三大魅力讓全球買單

VISTA五國不只踩著金磚四國的步伐前進，更營造出屬於自己誘人的吸引力。

日本摩根資產管理公司的研究報告指出，VISTA五國的三大吸引力是投入基礎建設、加入WTO和歐盟為經濟加分，以及分散地緣政治的風險。

積極投入基礎建設

即使不久之前南非才面臨全國供電危機窘況，但由於南非是2010年世界盃足球賽的主辦國，有了兩年前德國的殷鑑，南非正在大興土木，未來幾年，政府的公共投資至少成長10％。而越南、印尼、阿根廷和土耳其的基礎建設，也同時獲得有效改善。

加入世界貿易組織和歐盟
加入世界貿易組織和歐盟，對VISTA五國的經濟影響也很大。自從前年底加入WTO後，國際間普遍認為越南的經濟發展，將如同中國般快速起飛。況且越南也成為去年在瑞士舉辦的世界經濟論壇中最受矚目的焦點，被形容為「變化中的力量」，而且極有可能被選為下一屆的主辦國。

土耳其近年則是積極爭取加入歐盟的行列，如果美夢成真，也可以享有會員國優惠待遇，而一系列的經濟改革，也有助於長期發展。

分散地緣政治風險

至於分散地緣政治風險，主要是因為VISTA五國分布於亞洲、非洲、南美洲以及中東不同地區，不容易造成風險的骨牌效應；另一方面，也能因所屬的區域經濟發展而受益無窮。

例如，越南和印尼因為東協與中國將在2010年建立自由貿易區，以及東協本身將在2015年成立經濟共同體，因而水漲船高。

阿根廷也將隨著南錐共同市場，以及全美洲自由貿易區，享受到自由化的好處；南非更準備藉著南部非洲關稅同盟更緊密的經貿關係而獲利。

加入WTO後?劇變與?漲
越南大躍進


文／楊瑪利

富豪崛起，反映經濟飛躍

出生於1975年、越戰結束那一年的馮國明，小時候跟著姐姐大清早去排隊買米，一排好幾個小時，高中畢業，不到18歲就得開始工作。

身為第三代華僑，馮國明一開始就是靠著會說中文的能力當翻譯。第一份工作是擔任胡志明市第一棟五星級飯店NEW WORLD香港籍總經理翻譯。

當時，馮國明在銀行上班的朋友推薦他購買未上市股票。他把自己努力辛苦存的3000美元投資後，一星期就漲了20％，讓他大感意外，向親友再募資1萬美元，繼續加碼。一個星期後再漲20％，馮國明又將股票抵押借錢加碼。就這樣不斷加碼，一年後整體股票投資上漲五到六倍。

儘管2007年3月以後，越南股市已經從1000多點逐漸下滑，但是對馮國明影響不大，因為他從2006年起轉進上漲更快速的房地產投資，目前名下還有四棟房地產，全部增值一倍以上。例如位於胡志明第四郡、一年前以8萬美元購買的公寓，現在價值16萬美元。
馮國明一開始的3000美元，現在已累積到300萬美元。他早不必靠翻譯過活，已跟六個朋友合資成立投資公司，當了小老闆。馮國明每年出國旅行，來過台北，逛過101，幫自己買勞力士手錶，幫太太買LV包包，甚至還去做了健康檢查。

越南崛起的富豪與消費力背後，正反應這個國家的飛躍成長。尤其在2006年11月舉辦APEC領袖會議、隨後在2007年1月11日正式成為第150個WTO會員國，這一年多來，越南更是以「第二個中國」的姿態，迅速在國際政治與經濟舞台上崛起。

大勢所趨，台商前進越南

觀察台商前進越南的動態，就可以清楚看到大勢所趨。就在2007年底，大陸新勞動合同法、取消出口退稅等新政策正要如火如荼推動的前夕，台商圈盛傳，每天平均有100位台商訪問越南。

去年底的聖誕節，鴻海董事長郭台銘、東元集團會長黃茂雄都是在越南過節的。而今年1月份，國泰金控董事長蔡宏圖也訪問越南。

原本過去忽略越南的台商，紛紛在過去一年多來頻繁進出越南。例如，郭台銘去年1月訪問越南後，至今已經擬定了50億美元的越南投資。

原本多年未訪問越南的黃茂雄，自從參加完APEC會議後，光去年就進出越南六次。原本也不看好越南的鄉林建設董事長賴正鎰，2007年也進出越南四次。

這一年多來，賴正鎰積極在越南找地，尋找投資機會。跑遍各地後，他對越南國際化速度十分驚訝，「我從來沒有看到任何國家或都市可以這麼飛躍、這麼快速的國際化。我到河內，或是胡志明去看，都是來自全球各地的外國人，我看得都嚇死了，」賴正鎰甚至覺得，一年內越南就這樣翻身，速度甚至比上海還要快多了，「這是我過去走遍世界，從沒有看過的現象。」　越南多熱？從三大指標看出

越南到底有多熱？可以從幾個數字看出來。
1.連續三年越南的經濟成長率均超過8％，在亞洲各國排名居前。

各種研究機構也紛紛預測，越南未來十年內經濟成長率都將維持在8％以上。

再看越南的外人投資，也在2007年創下歷史新高點。

越南自1986年推動經濟改革，1987頒布「外人投資法」，1988年首度核准外人直接投資的第一年，不過3.7億美元。到了近三年開始三級跳，從2005年52億、2006年102億、再到2007年的203億美元，每年成長一倍。光2007年就占了20年來外人投資總額的1∕4。

在越南當地相當有知名度的計畫投資部外人投資局局長潘友勝，自從20年前就主管招商。潘友勝分析，越南加入WTO的最大貢獻，就是增加外國投資者的信心，相信越南會按照國際慣例來招商，使得外資大量湧入。

房地產快速?漲，也反映越南熱潮

十幾年前到越南包工，覺得越南工程技術相對落後，若留下來就一定有機會的富力董事長陳立勳，後來娶了越南太太，至今旗下已有20幾家公司，從建材、建築設計、工程、機器設備、建築開發等一應俱全。2006年7月，富力已在胡志明市證卷交易所上市，上市時一股1萬多越盾，現在約4萬多越盾。

「房地產有多熱？我舉例。最近市政府有兩塊土地要公開投標，每一塊地都有60到70個大型財團去投標。另外，現在的房價是一年前的一倍，前不久有一個200戶的住宅預售案，排隊要買的人超過3000多人，還引發現場衝突。」　六大優勢，吸引全球加碼

分析起來，越南的熱絡，背後其實有很多理由在支撐。

優勢1〉廉價勞動力和千年中國文化

越南目前人口8600萬，其中六成是30歲以下、1975年越戰後嬰兒潮，堪稱是全世界最年輕的國家之一。而當全世界許多國家都已進入老人化社會、甚至日本都邁進人口減少時代，越南人口卻仍以每年100到200萬人的速度增加中。聯合國預估，到2030年，越南人口最高會達1億2000萬人。

除了擁有充沛年輕勞動力外，還因為越南曾經當中國屬國超過1000年，1000多年前河內就已經有孔廟。越南人拜的神明、過的節慶、生活習性都跟中國人很像。每逢農曆春節就是台海兩岸人民最重要的日子，對越南人也一樣。　　優勢2〉政治社會最安定，利外商投資
支撐越南大耀進的第二個理由則是，越南在東協十國中，除了已開發的新加坡外，越南是政治社會最安定的。

越南外人投資局長潘友勝就對《遠見》記者分析指出，為什麼越南外資在東南亞居冠？「那是因為越南政治穩定，既沒有恐怖主義，也沒有宗教問題，沒有其他國家政府會被推翻，也沒有多黨對立、政府失靈，東協其他各國都有這些問題，只有越南朝野全心全意往經濟發展。」

優勢3〉領航東協，和轉進東協跳板

分析起越南過去100多年的歷史，其實也是一段辛酸。1861到1945年被法國人侵占殖民長達84年，好不容易把法國人趕走了，1965年又爆發越戰，跟美國人打了十年。好不容易又打贏了美國人，1978年因為越南入侵柬埔寨，1979年中國發動攻擊越南，又跟中國人打了一戰。

但是越南人也付出慘痛的代價。直到1994年，美國政府還對越南採取禁運的經濟制裁。

然而，有這樣一段背景的越南，這幾年卻逐漸在國際外交舞台上，「敦親睦鄰」。過去幾年，越南的最大外資不是台灣，就是韓國或新加坡，但是美國人已經誇下海口，希望2008年美國可以變成越南的第一大外資。越戰的陰影顯然已經煙消雲散。　優勢4〉與中國南方形成兩廊一圈經濟體

越南與中國的廣西省、雲南省相連，中國越南兩國也已經談妥了要共同發展「兩廊一圈」經濟體。

所謂兩廊，第一條走廊，是從雲南昆明、經越南老街、到河內、再到廣寧。第二條走廊，從廣西南寧、經過越南諒山、河內到廣寧。目前這兩條高速公路都在興建中，屆時從河內到昆明或是從河內到廣西南寧，都在一小時內。

至於一個經濟圈，則是與大陸共同發展從海南島西邊、到越北東岸的「北部灣經濟圈」（大陸稱為東京灣）。　　優勢5〉行政效率高，與世界接軌
越南從1986年開始執行革新政策，推動經濟改革，至今約20年，儘管對已開發國家而言，越南行政效率仍有落差，但事實上越南現在已經快速在改革內政，希望能盡快跟國際接軌，並且更開放地擁抱世界。

越南在1987年通過「外人投資法」，這20年來已經做五次修改，最近一次是在2005年，並且已改名為「投資法」，原因是為了加入WTO，越南承諾開放，逐漸拉平外商和國民的差異。　優勢6〉經濟高成長，消費市場大

最後，擁有8600萬人口、並朝1億2000萬人口邁進的越南，本身就是一個不小的市場。加上經濟每年成長8％，快速崛起的購買力，也帶動投資熱潮。

隨著經濟起飛、國家轉型、與跟世界接觸越南愈多，近幾年越南人民更是信心大增。MasterCard信用卡去年最新的亞洲消費信心指數調查，越南就排名第一。